Celine Huang

市場資訊

市場分析

每日市場簡報

收市後回顧July 16, 2026

科技股拆晒台，避險資產竟然無人接火

今日收市，「脆弱論」係應驗咗，但個機制同你睇戰爭大標題諗嘅完全掉轉。S&P 個代理收 750.0，跌 0.64% [1]；Nasdaq 個代理就跌到 705.1，插 1.76% [2]——呢個係教科書式嘅「集中度拆倉」，由半導體帶頭冧，唔係全面 risk-off。TSMC 出咗業績，又再撩起個疑問：AI 燒咁多資本開支，個消費鏈末端嗰個「客」到底喺邊？根本無

閱讀全文 →
收市後回顧July 15, 2026

通脹放緩帶挈升市？表面風光，管道壓力加5厘長債先係真相

我話你聽，今日個市表面上係買「減息有望」呢個故仔,但骨子裡完全唔係咁㗎。SPY 收 754.60,升 0.37% [1],因為生產者物價指數（PPI）低過預期,班交易員即刻減注聯儲局收水 [2]。但係你睇下 QQQ——收 717.36,跌 0.32% [3],俾晶片股拖累,就算 Jensen Huang 出嚟拍心口話 Vera Rubin「進度正常」都救唔返

閱讀全文 →
開市前簡報July 15, 2026

長債息企穩五厘之上，波動率開市前仲喺度瞓覺

隔夜市況，故仔又係喺長債嗰邊。開市前 30 年期美債息企喺 5.096% [1]，10 年期就係 4.569% [2]——我話你聽，聯儲局已經將聯邦基金利率一路減到 3.63% [3]，但債市就係唔跟你走，你話係咪幾諷刺？2 年同 10 年債息差維持喺 +40 點子 [4]，呢個斜率唔係話經濟前景好，而係期限溢價：投資者要收返夠錢先肯食你美國政府源源不絕嘅發

閱讀全文 →
收市後回顧July 14, 2026

金價、油價、科技股齊齊升市，聽日就到 CPI

**1. 今日個市點收。** 我話你聽，今日個市完全印證咗「窄市集中」呢個講法，半點都冇挑戰過佢。SPY 升 0.35%，收 751.82 [1]；QQQ 就升 1.15%，收 719.94 [2] —— 巨企科技股跑贏大市超過三倍。你話呢個係咪全面牛市？唔係咁㗎。呢個係一個窄升市，今日嘅市場內部數據由頭到尾都係咁同你講。開市前個市本來想淡定啲慢慢陰乾，結果

閱讀全文 →
開市前簡報July 10, 2026

高水陡峭、倉位發燒、CPI前夕一潭死水

**隔夜市況。** 本人先講隔夜市：秩序係有嘅，但長債嗰邊唔見得妙。10年債息企喺4.553% [1]，30年5.063% [2] — 長債企穩5厘樓上，我話你聽，呢個係債市話你知全經濟嘅真實利率喺邊，唔係聯儲局話事。2s10s曲線維持正斜+38個基點 [3]，但你唔好開心住 — 呢個斜度係發債供應迫出嚟，唔係經濟前景好。油價陰跌，期油$71.78，跌$0.

閱讀全文 →
開市前簡報July 8, 2026

油價急標、停火撕裂，開市前氣氛偏淡

今晚張市其實唔係喺股票度寫,係喺油市度寫出嚟。美伊嗰個所謂停火,一句「玩完」就算數,話有80個目標畀人炸咗,原油期貨即刻標高 $2.91 到 73.35 [1][2][3]。就係呢一劑藥,一路傳導入利率:歐洲債券跌,法國借貸成本升到2009年以嚟最高,皆因油價一升,通脹預期又燒返起 [4]。美股期指跟住向下,SPY 報 -0.56% 到 743.52,QQQ

閱讀全文 →
收市後回顧July 7, 2026

油價爆升同科技股大冧，脆弱論係咁㗎

收市個位，正正就係呢個分析框架點名嗰啲壓力位。風險資產畀能源衝擊壓到彎晒腰，同時債券供應部機器又撞正一浪新嘅企業發債潮。SPY 收 747.35，跌 0.52% [1]，但個標題其實遮咗真相——QQQ 冧 1.77% 跌到 710.02 [2]，芯片股帶頭潰散，Samsung 業績又唔掂，交易員又再質疑 AI 資本開支撐唔撐得住個估值 [3][4]。開市前講

閱讀全文 →
收市後回顧July 6, 2026

芯片股靜靜起，債市偏偏唔賞面

盤前呢個分析框架講咗嘅嘢——即係話成個市依然係得幾隻股撐起、靠 AI 概念發力、但下游真實需求究竟有幾多其實冇人講得清——今日冇被推翻，反而被證實咗。收市時撐起大局嘅,係一眾半導體股：芯片股喺所謂「AI 交易復活」下抽升 [1],背後推手係 Samsung 季度盈利勁升 19 倍,全靠 AI 記憶體需求爆棚 [2]。呢個正正就係此分析框架睇市嘅主軸——成個市

閱讀全文 →
開市前簡報July 6, 2026

芯片股翻身撞正5厘長債 —— 呢個升市係踩緊薄冰

**隔夜背景。** 美國市場收返個買盤返嚟。啲大型芯片股彈返起,搞到假期前有啲耍手擰頭嘅AI概念又翻生,推升股指期貨,QQQ標住 +1.79% [1][2]。原油就靜英英,企喺 $68.77,升咗區區 $0.08 啫 [3]。反而有個結構性故事值得講:俄羅斯旗艦原油跌返落伊朗戰爭之前嘅水平 —— 邊際上係個通縮訊號,偏偏各國央行就俾人話戰爭對息口嘅後遺症會「

閱讀全文 →
收市後回顧July 2, 2026

半導體拖冧大市　黃金搶閘做避險先鋒

開市前個判斷——話就業數據帶起嘅反彈只係得個殼，因為真正故仔喺指數底層——結果幾乎一分不差咁應驗晒。就業數據急速放緩，市場鬆咗口氣，唔再驚聯儲局要被逼加息 [12]，股市開高；但係升幅一路蒸發，做到收市。標普 500 收 744.52，只係跌 0.17% [1]，個大字表面平平無奇，其實掩蓋咗底下一場劇烈嘅板塊輪動。納指代理收 712.94，跌 1.69%

閱讀全文 →
開市前簡報June 30, 2026

六年最強季度，撞正荷姆茲海峽一個計時炸彈

**隔夜背景。** 美股今日開市,本來就準備收一個六年嚟最勁嘅季度 [1],但隔夜成個盤面,講嚟講去都係能源同荷姆茲海峽(Strait of Hormuz)。伊朗趕喺卡塔爾新一輪談判之前,又再講明佢哋一定要控制荷姆茲嘅海上交通 [2][3]——但原油同時就衝住自 2020 年以嚟最大季度跌幅去 [4]。你話矛唔矛盾?近月原油報 $71.11,升 $0.36

閱讀全文 →
收市後回顧June 29, 2026

趁低吸貨族搶返科技股，伊朗停火令避險盤散水

開市前個睇法——話伊朗局勢一旦降溫，啲資金就會由避險盤散出嚟，掉返轉去之前畀人沽到殘嘅大型科技股——結果一單就應驗，乾手淨腳。執平貨嗰班人將 Nasdaq 100 �炒高超過 2% [1]，收市數據再幫佢背書：QQQ 收 722.71，升 2.29% [3]，SPY 收 740.62，升咗大概 11.6 點（+1.6%）[3]。你話係咪教科書式嘅 risk-

閱讀全文 →
開市前簡報June 29, 2026

停火帶動風險偏好，但長債一頭重債

**隔夜市況。** 美股指數期貨喺現貨開市前企穩，撈底嘅人入場托起跌殘咗嘅科技股，加上美國同伊朗雙方同意停止再開火，敵對局面降溫 [1][3]。最乾淨利落嘅訊號嚟自能源：原油喺四個月低位 $69.89 附近企住 [2]，停火令霍爾木茲海峽嘅供應溢價消失，雖然油輪流量因為仲驚住有船隻襲擊而轉淡 [9]。呢個分析框架將油價嘅期限結構睇得比 VIX 更重要,當成通

閱讀全文 →
收市後回顧June 26, 2026

科技股爆煲，聯儲鷹派發聲煞停大市跌勢

開市前個個都驚，話成個盤面太側重 AI、太頭重腳輕，根本冇位俾你應付鷹派突襲——結果今日就真係上演咗呢種「唔對稱」嘅戲碼。S&P 500 以 SPY 收 731.20，跌咗 0.42% 啫 [1]；但代表納指嘅 QQQ 就插咗 1.45%，跌到 706.00 [2]。你話呢個差距係咪先至係今日嘅重點？大市「煞停四連跌、捱完驚青青嘅一個禮拜」[3]，但係靠咩撐

閱讀全文 →
開市前簡報June 25, 2026

油價崩盤加上溫和 PCE，個市重新企穩向上

聽晚最大嘅戲碼，就係能源板塊將成個戰爭溢價一次過吐返出嚟。隨住美國同伊朗和談有進展 [1]，霍爾木茲海峽嘅供應重新暢通，Brent 原油將開戰以嚟嘅升幅全部抹清，crude futures 而家報 69.87，再跌多 0.47 [2]。你估呢一下重新定價影響細咩？影響遍地開花：油價跌返開戰前水平，連 ECB 加息預期都要收返 [3]，亦都將短期最直接嘅通脹催

閱讀全文 →
開市前簡報June 24, 2026

油價崩、金價破位，背後其實藏住一個鷹派聯儲局

**隔夜大局。** 今晚最搶眼嘅一幕，就係兩隻避險兼抗通脹嘅資產——原油同黃金——同一時間被人狂插。原油直插到 $69.85，單日跌足 $3.36 [7]，WTI 跌穿 $70 關口，皆因多艘油輪順利通過霍爾木茲海峽，加上美伊和談令大家對供應嘅憂慮鬆一鬆 [1]。同一時間，黃金自十一月以嚟首次跌穿 $4,000，GLD 跌 2.62% [8][2]——美元翻

閱讀全文 →
開市前簡報June 23, 2026

科技股大冧撞正全年最強美元：無催化劑都隨時散晒

**隔夜背景。** 美股期貨一開就見紅，全球晶片股嘅沽壓由亞洲一路殺向西邊，QQQ 標住 -3.15% [1]，SPY 就溫和啲得 -1.29% [2]——即係話今次幾乎全部傷害都係納斯達克孭飛，AI 呢盤嘢終於收到佢嘅「警示電話」[3][4]。我話你聽，呢個唔係走去避險嘅格局。美元升到全年最強，DXY 闊基數見 120.40 [5]，壓住一眾新興市場貨幣

閱讀全文 →
收市後回顧June 22, 2026

科技股崩盘压过伊朗缓和 油价因豁免暴跌

今日收市軟皮蛇，內部各走各路——典型「好淡爭持」嘅一日，得一隻股票拆倉，就足以蓋過成個本來偏向追風險嘅宏觀大環境。SPY 收 744.5，跌 0.3% [1]，QQQ 收 737.99，跌 0.36% [2]，兩者都喺破頂邊緣縮沙，皆因 SpaceX 連跌三日，今日再蒸發埋 6,000 億美元市值 [3][4]。如果開市前嘅睇法係：大型 AI 股嘅集中度風險

閱讀全文 →
開市前簡報June 22, 2026

SpaceX 首度發債 開市前一拳打通 AI 同債務兩條筋

**隔夜背景。** 美股今朝睇嚟唔多掂。星期日嗰場，幾隻科技巨頭跣咗一鑊，將大市由破頂邊緣扯返落嚟，連美伊和談嘅樂觀情緒都掩唔住 [1]。SPY 報 743.81（-0.39%），QQQ 報 735.85（-0.64%）[2]——納指明顯弱啲，已經話畀你聽壓力源頭喺邊。原油係*跌*，唔係升——近月期貨 74.06，跌 $1.79（-1.79%）[3]——因為

閱讀全文 →
開市前簡報June 18, 2026

鷹派聯儲撞上崩盤油價，重新定義個市

**隔夜背景。** 美股休市嘅時候，主旋律就係美元連續第二日抽升，交易員紛紛押注**加息**——皆因新一任聯儲局主席上任後第一次議息，個調子就咁鷹 [1]。廣義美元企喺 119.51 [2]，將全球資產壓住晒。唯一放氣嘅出口係石油：美伊達成協議，原本困住嘅原油重新流出霍爾木茲海峽，近月原油急插到 $73.30，單日跌 $2.71 [3][4]，USO 跌 2

閱讀全文 →
收市後回顧June 17, 2026

鷹派聯儲引爆美元；避險資產全部失靈

收市一刻，呢個分析框架嘅核心睇法以最極端方式應驗咗。盤前個睇法係：呢個聯儲喺一幅債務供應嘅高牆前面，根本減唔到息——點知今日成班委員仲行多步,唔單止「唔減息」,仲索性打開咗*加息*嘅大門。股市跌,SPY 收 742.89,跌 0.99% [1],QQQ 收 726.13,跌 0.51% [2]。市場而家已經完全price 入十月加息 [3],新任主席仲話呢次

閱讀全文 →
開市前簡報June 16, 2026

油價崩盤撞正日本央行鷹派加息，聯儲局議息在即

**隔夜形勢。** 美國人瞓緊覺嗰陣，全球利率格局突然轉鷹：日本央行將基準利率推上31年新高，仲話會繼續加 [1]。我話你聽，呢個係咩意思？即係 carry trade 最後一條平錢支柱都俾人踢走咗。不過隔夜真正主角唔係利率，係能源。原油急插3.1美元到77.65 [2]，USO 一日跌3.93% [3]，點解？因為市場越嚟越相信美國同伊朗就快有協議，霍爾木

閱讀全文 →
收市後回顧June 16, 2026

科技股輪動拖累大市，華許首場議息考驗在即

收市風險偏好轉淡，但走得算斯文。本人盤前講過嘅嘢——一個頭重腳輕、根基脆弱嘅大市，喺指數層面會裂開，而底下嘅輪動引擎照樣運轉——而家應驗咗。SPY 收 750.33，跌 0.6% [1]，但呢個大字標題其實遮咗真正嘅故事:QQQ 跌 1.82%,收 730.44 [2],差唔多係大市跌幅嘅三倍。呢個唔係沽貨,係資金喺 AI/大型科技股嗰堆度走出嚟、輪去第二度

閱讀全文 →
收市後回顧June 15, 2026

伊朗協議劈散油價，債息企硬下風險資產照升

開市前嗰個睇法——話如果外交有進展，霍爾木茲海峽嗰個無防守溢價就會劈到散晒——而家完全應驗咗。美伊臨時協議重開霍爾木茲 [9]，能源板塊即刻插水，而風險資產炒上嘅反應，根本就係教科書式嘅反射性：原油期貨收 $81.47，以美元計跌 $3.41（大約 -4.0%）[8]，USO 收 121.44，跌 3.18% [8]。股市做嘅嘢，正正係一個「畀地緣政治牽住走

閱讀全文 →
收市後回顧June 12, 2026

SpaceX 狂熱托起股市，但油價爆煲、通脹陰魂未散

收市風險胃口大開，盤前嗰啲審慎只係講啱咗一半。SPY 收 741.75，升 0.54% [1]；至於科技板塊嘅 QQQ 仲跑贏，收 723.25，升 0.85% [2] — 呢個係科技股帶動嘅市，但你話係咪靠宏觀數據撐起㗎？唔係，純粹係靠場好戲。SpaceX 破紀錄嘅 750 億美元上市，收市仲要高 19% [3]，呢隻 IPO 嘅吸金力強到連同行嘅太空股都

閱讀全文 →
收市後回顧June 11, 2026

伊朗停火憧憬點起科技股領頭嘅 Risk-On 狂升

收市前係一浪斬釘截鐵嘅 risk-on 狂升，臨收市嗰浪好友氣勢已經寫晒喺塊牌面——不過背後嘅原因，講地緣政治多過講基本因素。SPY 收 739.03，升 1.87% [1]；QQQ 就更加癲，抽到 718.40，勁升 3.56% [1]。呢個升幅已經講晒成日嘅性格畀你聽：呢個係集中喺幾隻巨型科技股嘅升市，根本唔係齊腳上。當納指 proxy 嘅升幅差唔多係標

閱讀全文 →
開市前簡報June 11, 2026

能源冲击席卷全球：PPI 在尖叫，欧洲央行也加息了

**隔夜形勢。** 隔夜最大件事，係歐洲央行（ECB）自 2023 年以嚟首次加息，啲官員仲擺明話呢次係回應一場「重大能源衝擊」，IMF 亦警告話要再加先得 [1][2]。我話你聽，呢個就係訊號喇：一間本來面對增長放緩嘅央行，竟然要喺經濟弱嘅時候硬住頭皮收水——點解？因為成本推動型通脹逼到你冇得揀。油價喺成交疏落下大幅波動，皆因美國再次空襲伊朗嘅出口設施，原

閱讀全文 →
開市前簡報June 9, 2026

地缘溢价撞上科技股崩盘，CPI明天就要来了

本周最大嘅戲碼，就係中東戰爭溢價同科技股槓桿平倉撞個正著——好難得咁,呢兩股力量竟然將孳息率扯去相反方向。隔夜全球股市又一輪沽售,荷姆茲海峽附近局勢升溫,加埋市場對科技巨企嘅憂慮,一齊夾埋發作 [1][12]。但係你估點?教科書反應竟然倒轉晒:原油跌到一個幾月以嚟最低,近月期油跌咗 $3.55 到 $87.75 [2],USO 插 -3.29% [3],通脹

閱讀全文 →
收市後回顧June 8, 2026

晶片狂升掩護住一個鷹派債市,Backwardation 未散

開市前嘅睇法——就業數據夠硬淨、加上伊朗推高油價,呢啲嘢正在為加息押注上膛——喺債市度應驗咗,但喺股市度就只係應驗咗一半。表面睇,股票收市見紅(升):SPY 收 739.07,僅僅升 0.21% [1];QQQ 就做曬重活,收 715.88,勁升 1.53% [2],一班執平貨嘅趁週末科技股插水之後[3],搞起一場 AI 交易復活騷。但你睇返市寬就明晒——納

閱讀全文 →
開市前簡報June 8, 2026

停火封住油價　債息逼近加息賭注

本人同你講，今個禮拜真正主導大局嘅，係一個可能被逼行錯路嘅聯儲局。結構性通脹撞正一個硬到唔捨得減息嘅就業市場，而短債嗰頭已經開始計緊呢盤數。隔夜美債先跌後收窄跌幅，因為以色列同伊朗停火嘅消息傳出，紓緩咗一直推高加息憧憬嘅油價買盤 [1][2]。兩年期債息由15個月高位回落少少，但結構性壓力依然喺度：2年期企喺4.0% [3]、10年期4.556% [4]，你

閱讀全文 →
開市前簡報June 5, 2026

就業數據爆燈，聯儲局押注由減息變加息

**隔夜背景。** 股市破紀錄嘅連升勢頭撞咗板，皆因五月非農就業報告強過預期，將成條孳息曲線前端重新定價 [1][2]。美國請人數字拋離晒所有經濟學家嘅估計，失業率就守住喺 4.3% [2]。幾個鐘之內，個 31 萬億美元嘅國債市場已經*完全*押注聯儲局年底前會加息——唔係減息，係加息。你話幾諷刺呢? [1] 債股齊跌 [3]：10 年期企喺 4.534%

閱讀全文 →
收市後回顧June 5, 2026

就業數據爆燈 引爆「乜都沽」大冚 加息預期重新定價

今日收市出現好罕見嘅情況——乜嘢資產都一齊冚沽，所有開市前話「減息就快到」嘅故事，今日俾市場一刀斬到一頸血。五月非農新增 172,000 份工，超晒所有預期，失業率仲穩守 4.3% [1]。你話勞動市場崩緊？唔係咁㗎——根本係再加速緊。市場點反應?直頭索性將 2026 年聯儲局*加息*計埋落去，而唔係減息 [2]。呢個分析框架講咗幾個月——通脹咁熱,減息根本

閱讀全文 →
收市後回顧June 3, 2026

油价冲击加上美联储放鹰，九连阳就这么断了

收市個畫面，同盤前嘅睇法一模一樣：一場戰爭引發嘅能源衝擊，硬生生壓過咗「軟著陸」嗰浪升市，而家連債市都開始為一件匪夷所思嘅事定價——聯儲局要*加息*。標普500嘅九連升正式玩完，SPY 收 751.98，跌 1.0% [1][2]；QQQ 就頂得順啲，收 741.00，跌 0.69% [3]。本人話你聽，呢鋪唔係咩增長恐慌，亦唔係 AI 泡沫爆破，而係一場成

閱讀全文 →
開市前簡報June 2, 2026

成本推動通脹撞正連升九日嘅升市，仲要撞埋伊朗風險

本人今個禮拜睇得最緊要嘅一樣嘢，就係成本推動嘅通脹管道，撞正由 AI 帶動嘅股市狂歡——呢兩樣嘢,係冇可能長期共存㗎。隔夜油價繼續升,原油期貨升咗 $1.41 到 93.57 [1],USO 升 1.17% [2],皆因啲交易員喺度拆解美國同伊朗之間嗰啲自相矛盾嘅和平訊號 [3]。我話你聽,呢個買盤係地緣政治推上去,唔係需求帶上去㗎,呢點好重要——因為佢餵飼

閱讀全文 →
收市後回顧June 1, 2026

油價急升、減息夢碎，但紀錄高位仍然企硬

開市前嘅睇法——AI 樂觀情緒加埋伊朗局勢初步緩和，會托住股市，而利率結構就繼續釘住唔郁——基本上應驗咗，不過當中有個轉折位，好友千祈唔好當睇唔到。S&P 收 757.99，只係升 0.2% [1]，納指代理 741.99，升 0.5% [2]，兩者都係輕輕掂到歷史新高，全靠 Trump 講伊朗談判「以極快速度」進行 [9]。但係，真正講真話嘅盤路喺商品同孳

閱讀全文 →
開市前簡報May 29, 2026

成本推動通脹遇上伊朗停火，月結臨近

隔夜最搶眼嘅，係油價。原油跌到六星期新低，$87.16，瀉咗$1.74 [1]，皆因美國同伊朗傾掂咗，臨時協議將停火再延長60日 [2]。不過你以為通脹就此見頂？冇咁簡單。Chevron個CEO親口認，今個星期霍爾木茲海峽有幾艘船俾人襲擊 [3]。歐洲嗰邊就更鷹派——歐元區四大經濟體嘅通脹全部都企喺ECB嗰條2%線之上，擺明撐加息 [4]；日本就爆出佢哋燒咗

閱讀全文 →
收市後回顧May 28, 2026

創新高慶祝伊朗停火，油價回吐但金價照樣有人接貨

開市前嗰套睇法——地緣政治降溫會抽走油價同風險資產嘅戰爭溢價——今日應驗咗。但係，當中有個訊號，好友睇到應該心寒。股市收市創新高，SPY 報 755.20，升 0.63% [1]，QQQ 報 735.76，升 0.87% [2]，全因為有報道話美國同伊朗同意延長停火 [3]。美元喺同一單新聞之下，對所有主要貨幣都跌 [4]。教科書式嘅 risk-on 反應，

閱讀全文 →
開市前簡報May 27, 2026

伊朗消息搞到油價癲咁跌，但通脹仲係黐住唔放，PCE 數據就嚟出

噚晚個市基本上就係玩一個遊戲：油價因為美伊和平協議嘅消息插水，跟住白宮話冇呢回事，油價又彈返上嚟一截 [1][6][7]。原油期貨而家企喺 $89.38，單日跌咗 $4.51，一個幾月嚟最低 [1]。咁樣一搞，國債就被抽上去——10年期收 4.485%，30年期就仲係尷尷尬尬企喺 5% 之上，報 5.017% [2]。德國 Bunds 釘喺 2.996%、日

閱讀全文 →
收市後回顧May 27, 2026

Cook 鷹派轉向封頂升市，債市原地踏步

收市嗰陣，個升市已經氣若游絲，但都算守得住。今朝開市前嘅睇法——通脹黏住唔走，就算伊朗局勢降溫帶起市場情緒，風險胃納都會被封頂——結果應驗咗。SPY 收 751.59，得個微微升 0.13% [1]，QQQ 升 0.12% 收 731.13 [1]，科技股嗰邊有人收割獲利離場。點解？因為聯儲局理事 Lisa Cook 親口講明，如果通脹纏綿不去，佢「準備加息

閱讀全文 →
開市前簡報May 21, 2026

霍爾木茲僵局推油價爆升 通脹衝擊直撼開市

夜盤啲嘢擺到明今日唔好過。霍爾木茲海峽嗰場戲未落幕，原油期貨硬係企喺 $100.38，再升埋 +$2.12 [1]，呢個價而家就係主導全球嘅宏觀力量——其他資產講到尾，都只係反映緊呢個油價。債市已經投降咗：30 年期收 5.127%，10 年期收 4.603% [2]，TLT 再插 -0.26% 到 83.695 [2]。你話聯儲局仲減息？發夢冇咁早。CPI

閱讀全文 →
收市後回顧May 20, 2026

油價崩盤拖低通脹預期 股債齊升 鷹派議息紀要冇人理

今日收市，典型 risk-on 大輪動。但你估係因為通脹回落？定係 Fed 轉鴿？都唔係。原因只得一個：美伊框架協議有望達成，原油期貨即刻插到 $99.08，一日跌 $5.07（-5.07 美元）[1][2]。我開市前已經講過，個市俾能源推動嘅成本型通脹綁架住，今日就係反向印證——能源一鬆綁，其他所有資產類別即刻機械式跟住升。SPY 收 739.75，升 0

閱讀全文 →
開市前簡報May 19, 2026

孳息率逼近2007年高位 開市前考驗風險胃納

噚晚個市場，同禮拜一收市時嗰道傷口係一樣咁深——長債又再被人沽，10年期企喺4.627%，30年期就頂住5.154% [1][2]，後者已經摸到金融海嘯前嗰個高位 [3]。TLT報83.34，再跌0.26% [1]，呢個就證實咗琴日科技股拖累大市，根本唔係盈利問題，而係長債問題。原油就做緊對沖角色：期油103.21，因為傳聞美方臨時取消對伊朗嘅軍事行動，所以

閱讀全文 →
開市前簡報May 18, 2026

債市出事加埋原油標升，今晚開市先避險再講

我話你聽，今個星期一美股開市，主調唔係股票弱，係全球債市出事。G-7 班財爺週末喺巴黎開會，傾傾下竟然要插隊講「債市拋售」點樣「攪局」[1][2]——你話係咪好搞笑？長債息嘅問題，已經由技術層面嘅花生新聞，升呢做 G-7 級別嘅燙手山芋。30 年期國債開市 5.132%[3]，10 年期 4.601%[3]，TLT 跌到 83.605（-0.07%）[3]—

閱讀全文 →
開市前簡報May 15, 2026

債市大冧市迎接開市 油價衝擊再度主導大局

噚晚個盤，全球債市一齊冧——由東京冧到倫敦再冧到紐約，齊心到震。原因好簡單，油價又再坐正做大佬。荷姆茲海峽搞搞震，前月期油直接抽上 $100.32 [1]，單日升咗 $3.40 [2]。你話係咪典型骨牌效應？日債先冧，跟住到德債、英債、然後美債——美國 10 年期收 4.583% [3]，長債更加爆穿 5.118% [4]，TLT 跌 -1.37% [5]。

閱讀全文 →
收市後回顧May 15, 2026

債市冧價拖冧風險資產；滯脹格局正式確認

收市鐘聲一響，盤前嘅睇法全部應驗：孳息率向上爆，股市升勢即刻散晒，美匯指數又有人追入，因為市場開始將聯儲局加息預期重新計返入個曲線度。SPY 收 739.17，跌 1.2% [1]；QQQ 仲慘，收 707.51，瀉 1.71% [1]，半導體帶頭散水 [2]。你估係板塊輪動？唔係咁㗎。呢場係由長債一手揸刀嘅同步性 de-risk。美元錄得三月初以嚟最勁嘅一

閱讀全文 →
開市前簡報May 12, 2026

CPI爆數冧減息預期，債息頂住4.46%關口

夜晚個盤其實係尋日risk-off嘅延續：芯片股全球被沽，但唔係新catalyst，只係動能盤拆倉啫[1]。核心CPI報出嚟過晒預期咁熱，股債一齊冧，油價就因為Hormuz封鎖僵局向上抽[2][3]。金價回吐，因為市場重新計過減息路徑會慢好多[4]。仲有聯儲局官員直接點名話服務業通脹係過熱訊號——係近幾個禮拜以嚟，地區聯儲行長最鷹嘅口風[5]。VIX期貨企住

閱讀全文 →
收市後回顧May 11, 2026

油價爆升加埋鷹派重新定價　CPI 嗰場好戲就嚟開鑼

收市嗰陣，股市勉強守住升幅，但其他市場個個都喺度大叫通脹兩個字。SPY 收 738.91，得升 0.17% [1]，QQQ 收 712.50，升 0.18% [1]——表面風平浪靜，水底下其實已經翻天覆地咁重新定價。本人開市前就同你講過，伊朗僵局係主菜，結果應驗晒：原油期貨收 $98.25，升咗 $2.83（+2.83%）[1][2]，天然氣期貨抽上 $2.

閱讀全文 →
收市後回顧May 8, 2026

創新高表象底下，通脹與聯儲局內訌風險暗湧

星期五收市標準教科書式風險偏好走勢，但底下嘅暗湧就好唔妥。SPY收737.36，升0.79% [1]，QQQ更加爆升2.33%到711.13 [1]，晶片股喺就業數據強勁下領漲 [2]。盤前話勞工數據主導大局——呢一點冇錯——但跟住話「好消息就係好消息」？我話你聽，呢個分析框架同主流講法，就係喺呢度分道揚鑣。初領失業金人數200,000 [3]、續領1.76

閱讀全文 →
收市後回顧May 7, 2026

伊朗僵局封住歷史新高 長債繼續流血

收市嘅情況，同盤前估嘅一半啱嘅：大市的確由歷史高位回落，等緊伊朗回應 [1]，但回吐都算斯文，唔算狼死。SPY 收 731.20，跌 0.36% [2]，QQQ 收 694.87，僅跌 0.13% [2]——表面睇張圖好似頹咗，但真正嘅戲肉，唔喺現貨市場，係喺長債嗰邊同埋能源板塊度上演緊。本周宏觀主旋律係咩？就係由霍爾木茲海峽輸入嘅成本推動型通脹，今日收市更

閱讀全文 →
開市前簡報May 6, 2026

伊朗停火樂觀情緒推動風險開市，但暗藏尾部風險

我話你聽，隔夜最大件事就係油價冧咗——美國同伊朗外交有進展，原油即刻插水。Crude跌咗$7.27，跌到$95.00 [1]，USO -7.21% [1]。但有趣嘅係，金價唔跌反升——GLD飆升+3.23%到$431.77 [1]。點解？通脹擔憂緩和令戰爭溢價消散，但結構性儲備需求繼續托住個價。你話係咪好玩？股市跟住升：S&P期貨顯示SPY開市近732.21

閱讀全文 →
收市後回顧May 6, 2026

伊朗協議憧憬推動風險資產收市，孳息曲線轉陡

今日收市，風險資產完全印證咗本人開市前嘅睇法——地緣政治降溫先係今日嘅主旋律：SPY 收 733.00，升 1.28% [1]；QQQ 收 694.51，升 1.89% [1]，兩隻都喺美伊協議嘅憧憬下再創新高 [2]。今日係教科書式嘅 risk-on 走勢——股升、油大跌、金升得更勁、長債亦有買盤承接。本人開市前話美伊協議會壓縮油同債嘅戰爭風險溢價，今日完

閱讀全文 →
收市後回顧May 4, 2026

油價爆升再點火加息預期，長債終於頂唔順

收市點睇？本人開門見山講你聽：宏觀劇本唔單止冇變，仲愈嚟愈清晰。能源成本推動嘅震盪，撞正一個結構性需求乾塘嘅國債市場，最後邊個埋單？長債囉。SPY 收 717.43，跌 0.45% [1]；QQQ 收 672.03，跌 0.31% [2]——表面睇好似冇乜事，但你估真正嘅戲肉喺邊？喺曲線長端嗰 60 個基點度。30 年期孳息率衝上 5.025% [3]，幾個

閱讀全文 →
開市前簡報May 1, 2026

日圓干預餘震撞正伊朗和談行情

我話你聽，今晚張單真係好刺激，兩股力量幾乎同一時間殺埋嚟。日本財務省星期四燒咗大約 345 億美金去托日圓——係 2024 年 7 月以來第一次出手干預 [1]。同一時間，有報道話伊朗回應咗美國對中東戰爭框架嘅修訂，原油即刻插水，股指期貨再創新高 [2]。原油期貨而家報 $101.86，單日跌咗 $3.21 [3]，SPY 收 722.26 [4]，QQQ

閱讀全文 →
開市前簡報April 30, 2026

能源震盪迫全球央行集體轉鷹，月底前殺到埋身

夜晚張單只係講一件事：今次通脹係成本推動型，美國以外嘅央行已經頂唔順，個個都跪低。歐洲央行擺明話，能源價格唔回落就六月加息 [1]；英倫銀行今次按兵不動，但會議室入面公開喺度傾緊加息 [2]；博茨瓦納成為伊朗戰爭以嚟非洲第一間出手加息嘅央行 [3] — 你話咁係咪好清楚？呢場能源震盪已經係全球同步，唔再係局部地區事件。原油期貨而家企喺 $103.97 [4]

閱讀全文 →
收市後回顧April 28, 2026

油價爆上重燃通脹恐慌，科技股散水，債市流血

收市嗰下，盤前嗰套睇法完全應驗咗：成本推動型通脹回朝坐正，股債市根本冇辦法消化 $100 油價同 Fed 仲喺度諗減息呢個矛盾。S&P 收 711.74，跌 0.48% [1]，Nasdaq 代理跌到 657.64，挫 0.99% [2]。但你話真正重要嘅係邊度？唔係指數價位，而係個盤面紋理 — 科技股龍頭話散就散，因為 OpenAI 增長憂慮報告爆出嚟 [

閱讀全文 →
收市後回顧April 25, 2026

賭場照開 霍爾木茲都嚇唔窒大市 債息靜雞雞陡峭化

收市嗰陣，股市照樣谷上去過週末，霍爾木茲海峽件事仲未解決都當佢冇到，今朝開市前嗰套審慎睇法即刻被打面。SPY 收 713.94，升 0.77% [1]，QQQ 仲勁，收 663.46，抽 1.85% [1] —— 即係話，原油期貨仲企喺 94.88 [1]，能源界一個最資深嘅聲音都話霍爾木茲係「我哋見過最大嘅能源災難」[2]，啲撈底友照樣入場掃 AI。市場揀

閱讀全文 →
開市前簡報April 24, 2026

伊朗傾得掂？消費信心就低到破紀錄

琴晚個市兩邊拉扯，你話幾搞笑。美國派團去傾伊朗，油價即刻插水，全球風險資產彈起 [1][3]；Intel 業績指引勁到爆燈，推到 Nasdaq 100 期指逼近新高 [8]。不過最得意係黃金——同樣係伊朗新聞，油價跌佢照企硬 [1]。呢個就叫做結構性買盤，唔係炒新聞咁簡單，明未？歐洲開市已經拖住腳行，大家都睇唔清霍爾木茲海峽點收科 [4]；歐央行個 Kazi

閱讀全文 →
開市前簡報April 23, 2026

霍爾木茲僵局撐住油價，日圓風險開市前正在累積

琴晚個市最重要嘅故事，就係地緣政治僵住咗，再加個脆弱嘅買盤喺度托住。美伊談判散咗檔都未約到下一輪，霍爾木茲海峽繼續拉鋸，布蘭特原油釘死喺一百蚊以上，WTI期油收93.51美元 [1][2]。歐元區綜合PMI竟然收縮——係2024年底以來第一次由服務業帶頭插水——皆因伊朗戰爭搞到企業成本飆升 [3]。你話係咪咁㗎？實時睇住成本推動型通脹印出嚟，但歐央行根本無空

閱讀全文 →
開市前簡報April 22, 2026

伊朗戰爭衝擊撞正泡沫股市歷史新高

琴晚個盤已經講得好清楚：伊朗戰爭已經係一個持續性嘅成本推動通脹衝擊，唔係一單新聞過咗就算。德國即刻將 2026 年增長預測斬一半，話係因為能源價格爆升 [1]；土耳其就keep住利率唔郁，因為戰爭推高咗通脹預期 [2]。歐洲央行嘅 Lane 同 Stournaras 兩個官員更加老實講，話而家四月去決定加唔加息仲太早，因為戰爭衝擊根本未量度到 [3][4]—

閱讀全文 →
收市後回顧April 22, 2026

成本推動通脹響警號，股市照升當冇到

收市嗰刻，你估下點？股市照樣磨上去，油價高企，全球債市就係度閃紅燈 — SPY 收 711.21，升 1.01% [1]，QQQ 跑贏大市收 655.45，升 1.73% [1]，全靠 AI 記憶體股炒上，因為 SK Hynix 芯片業績爆燈 [2]。本人開市前個睇法 — 中東能源中斷搞出嘅成本推動通脹，遲早逼長債重新定價 — 盤面上係被否定咗，但喺底層管道

閱讀全文 →
開市前簡報April 21, 2026

伊朗停火憧憬撞正通脹實牆

今朝開市之前啲資金有啲追風咁樣 risk-on，背後無非兩個好脆弱嘅假設：一係伊朗肯坐低傾，中東油路重開；二係 Warsh 喺參議院聽證會放鴿，聯儲局會行友善啲嘅路線。S&P 期指一開就抽上去 [1]，順住禮拜一業績推動嗰浸氣 [2]。但係你估下呢？全球最大嗰班實貨油商直接出嚟潑冷水，話伊朗戰爭帶嚟嘅需求破壞「好戲仲未開場」[3] — 呢句話，就係直接打面原

閱讀全文 →
收市後回顧April 21, 2026

油價一 shock 蓋過所有嘢；黃金崩，債息繼續流血

我話你聽，今日收市個宏觀論述冇變，但避險資產嘅排名就一度倒轉咗。SPY 收 706.86，跌 0.26% [1]；QQQ 就企定 647.03（升 0.04%）[1] — 兩邊走嘅格局，即係話指數層面嘅壓力，全靠大型科技股頂住先睇唔見。今日主導嘅唔係聯儲局提名戲碼，亦唔係經濟數據；係能源。布蘭特重返 $100 之上，WTI 原油期貨收 $89.41，升 $1

閱讀全文 →
開市前簡報April 20, 2026

荷姆茲封鎖 迫出油價帶動嘅滯脹交易

本人開門見山講 — 夜晚個市只係price緊一件事：荷姆茲海峽由「風險新聞」變咗實質封鎖。週末美軍扣押咗伊朗船隻，德黑蘭又向商船開火[1][2]，到美股開市前，商業航運已經完全停擺。跟住科威特就原油同成品油出口宣布「不可抗力」[3]，一單地緣政治對峙，即刻變成實物供應衝擊。原油收$87.07，一日抽升$4.48[4]，USO升4.71%[5]，UNG升1.2

閱讀全文 →
開市前簡報April 17, 2026

霍爾木茲一開，風險資產即刻抽升，但黃金唔買帳

聽朝最大嘅故事，就係伊朗宣布霍爾木茲海峽「完全開放」畀商船通行，一開聲，所有之前炒緊戰爭溢價嘅資產全線掉頭 [1][4]。原油即劈 $12.81 跌到 $81.88，USO 一日插 9.17%，鋁價、LNG 船運費、美滙指數，全部跟住油價一齊冚落嚟 [2][3]。歐洲開市，股市企得穩，德國 10 年債息喺 2.905% 無乜郁過 [5]，美滙就繼續插水，華爾

閱讀全文 →
開市前簡報April 16, 2026

油價$93、聯儲局動彈不得——今日成本推動型通脹僵局

隔夜市場再次確認咗成個禮拜嘅宏觀主題：期油飆上$93.12 [1]，升咗$1.83，因為美國同伊朗嘅停火談判仲係脆弱到不得了，巴基斯坦做中間人想拖過下星期嘅限期 [2]。Trump封鎖霍爾木茲海峽 [3]，地緣政治溢價就咁釘死咗喺每桶油度。長債嗰邊繼續流血——30年期債息企喺4.907% [4]，TLT再跌22個基點 [5]。黃金GLD $440.64 [6

閱讀全文 →
收市後回顧April 16, 2026

停火憧憬撐起大市　長債繼續流血

收市嗰陣，股市就係靠住伊朗停火嘅憧憬慢慢向上爬 [1][2]，但你估真正嘅故事喺邊度？就喺水面之下：孳息曲線嘅長端跌到仆街，短端就頂得住，原油更加係唔理外交頭條，照升可也。SPY 收 701.73，升 0.26% [3]，QQQ 收 639.85，升 0.38% [3]。表面睇過去，個市好似幾穩陣——完全否定乜嘢避險論——但內裡乾坤，告訴你投資者今日真金白銀

閱讀全文 →
收市後回顧April 15, 2026

股市升入地雷陣——一堆結構性警號，市場當冇到

收市埋單計數，SPY 699.56（+0.73%）[1]，QQQ 636.99（+1.33%）[2]，科技股帶住衝，好似成個宏觀環境好太平咁。但係咪真㗎？完全唔係。呢個禮拜最大嘅主題，係戰時成本推升通脹同政治攻擊聯儲局獨立性兩股力量撞埋一齊——而股市呢？夢遊式咁照升。今日出嘅 Beige Book 白紙黑字寫晒：伊朗戰事帶嚟嘅不確定性已經唔淨係能源成本，供應

閱讀全文 →
開市前簡報April 15, 2026

霍爾木茲和談撞正炒Powell魷魚——表面平靜嘅盤面暗藏殺機

全球市場隔晚窄幅上落，兩股力量互相角力。油價由今個禮拜高位回落，因為有消息話美國同伊朗傾緊延長停火 [13]，但原油仲係企喺$91.30高位 [10]——霍爾木茲海峽基本上封咗。十年期美債孳息率4.272% [2]，三十年期4.882% [3]。TLT再跌0.24% [4]。金價回吐0.66%到$442.15 [5]，和談消息搶走咗部分避險資金。VIX現貨1

閱讀全文 →
收市後回顧April 14, 2026

伊朗和談撐起股市 但黃金企硬唔肯退——你話點解？

今日收市成個 risk-on 嘅格局，但我話你聽，表面風光，底下嘅信號其實矛盾到不得了。呢個禮拜最大嘅宏觀主題係美國同伊朗重開外交渠道——第二輪和談有望推進，霍爾木茲海峽封鎖以嚟積落嘅地緣政治溢價終於鬆咗少少 [1][2]。SPY 收 694.39，升 1.21% [3]；QQQ 更加跑贏，收 628.51，升 1.80% [4]，科技股帶頭衝。亞洲期貨跟住

閱讀全文 →
開市前簡報April 14, 2026

伊朗戰爭緩和希望推高風險資產——但小心債息陷阱

隔晚個市講緊兩個完全矛盾嘅故事。期指狂升——Nasdaq 100 有機會創2021年以來最長連升紀錄 [9]——但債市完全唔配合。30年期美債息企喺4.898% [1]，離心理關口5%得番一步之遙，英國10年期國債拍賣更係2008年金融海嘯以來最高息 [10]。股市慶祝緊，主權債就全球重新定價——呢個背馳，今朝你唔望都唔得。

閱讀全文 →
收市後回顧April 13, 2026

伊朗傾掂數嘅希望一嘢抹走2026年跌幅　S&P收喺全日最高位

開市嗰陣成個場都籠罩喺霍爾木茲海峽封鎖嘅陰影之下，上個禮拜嗰種地緣政治風險溢價仲喺度主導大市。但收市嗰陣？嗰套劇本已經完全崩塌。Trump中午講咗句伊朗「想傾掂佢」，成個宏觀敘事即刻反轉，一個本來避險主導嘅交易日變成全面升市，S&P 500喺2026年累積嘅跌幅一嘢清零 [1]。SPY收686.21，升6.75點（+0.99%）[2][3]，QQQ就更加勁，

閱讀全文 →
開市前簡報April 13, 2026

霍爾木茲封鎖重寫通脹劇本——油價試探100美元大關

我話你聽，Trump 下令封鎖霍爾木茲海峽，呢件事已經係今個禮拜所有資產類別嘅唯一主線 [1]。原油期貨一嘢彈上 $102.34 [2]，單日升咗 $5.77 [3]。股市呢？日內曾經跌到仆街，但油價由高位回落之後又翻番嚟 [4]——不過你唔好開心住，通脹預期嘅結構性傷害已經開始蔓延到環球債市同新興市場貨幣，呢個先係重點。

閱讀全文 →
收市後回顧April 12, 2026

霍爾木茲封鎖翻晒枱：油價狂飆、債市裂開、星期一先係真正考驗

收市嗰陣表面風平浪靜，但我話你聽，呢種平靜捱唔到星期一開市。SPY 收 680.65，升咗微不足道嘅 0.74 點 [1]，QQQ 加咗 2.30 點去到 612.49 [2]——科技股帶住慢慢行，完全冇 price in 之後發生嘅嘢。收市後幾個鐘，Trump 就宣佈封鎖霍爾木茲海峽 [3]，期油即刻彈高 8.12 點去到 104.69 [4]，成個宏觀格

閱讀全文 →
收市後回顧April 9, 2026

停火有望但霍爾木茲海峽仲未通，市場一邊慶祝一邊驚能源風險

今日收市，美股連升七日，SPY收678.89，升咗2.88點（+0.43%）[1]，QQQ就升3.26點（+0.54%）去到609.35 [2]。開市前個判斷——停火樂觀情緒會撐住風險資產——喺股市嗰邊係啱咗，但能源市場？完全唔係嗰回事。期油飆咗$3.57去到$97.98 [3]，你話畀我聽，如果個市真係信和平嚟緊，點解油價會咁升法？答案好簡單：霍爾木茲海峽

閱讀全文 →
開市前簡報April 9, 2026

油價破百美金，PCE 出爐前通脹盤數要重新計過

我話你聽，隔晚期油一嘢飆咗 $7.44 上到 $101.85 [1]，美國同伊朗嘅停火希望煙消雲散，兩邊互相指責對方違反停火協議 [2]。呢一個動作，今朝乜都唔使睇，全部圍住佢轉。金價繼續做避風港，升咗 $2.92 去到 $437.45 [3]；國債就全線被人沽——十年期推上 4.311% [4]，三十年期逼近個心理關口 5%，去到 4.909% [5]，T

閱讀全文 →